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豬價走強驅動溫氏股份營收、凈利大漲,出欄量隱患不容忽視

  2019年,國內豬肉價格受到供給緊張的影響,肉豬價格暴漲157.367%,進入“超級豬周期”。在肉豬價格暴漲的驅動下,溫氏股份2019年業績表現如何?一季報又給我們透露了什么信息?南財AI新聞實驗室來拆解。

  歸母凈利潤暴增

  2020年4月23日晚間,溫氏股份發布2019年年度報告。報告期內,公司實現營業收入731.2億元,相比2018年同期增長27.75%;實現歸母凈利潤139.67億元,相比2018年同期大幅度增長252.94%;扣非凈利潤為130.54億元,相比2018年同期大幅度增長233.61%。值得注意的是,2019年溫氏股份結束了近兩年來凈利潤增速負增長的局面。

  南財AI新聞實驗室“財報測一測”AI測評顯示,得益于凈利潤增速大幅增長,溫氏股份2019年財報綜合實力有所上升。盈利能力及成長能力有所增強,財報綜合實力表現突出。

  肉豬銷量低迷,產能持續擴充



 

  財報顯示,在2019年,受到“非洲豬瘟”的持續影響,國內生豬出欄為54419萬頭,同比下降21.6%。在此大環境下,公司2019年銷售肉豬量同比下降16.95%。與此同時,肉雞產品受到豬肉的“替代效應”,需求開始增多,公司肉雞類產品銷量明顯上升。

  隨著溫氏股份養雞業務轉型升級初現成效,2019年在雞苗產能上,簽訂項目投資意向達到2.1億只,在高效肉雞養殖小區新增開工建設產能約2.1億只。養豬業務上,新增投資項目產能773萬頭;新增儲備豬場用地1.15萬畝,肉豬養殖小區用地1.40萬畝;新增豬場竣工產能379.4萬頭。并且加快食品企業轉型步伐,簽訂了1230萬頭屠宰產能的投資協議,落實了12個豬屠宰加工項目用地、10個屠宰許可批復;開工建設項目2個,新增生豬屠宰開工產能200萬頭。全年累計屠宰生豬超過50萬頭。

  產品營收及毛利率雙漲

  公司肉豬銷售量的下降并沒有妨礙到肉豬業務營收的增長。在豬肉價格上漲的驅動下,兩大主營產品的營收均實現同比增長。尤其是肉豬類產品在銷量大減的情況,營收大幅度增長80.46億元,一改2018年的下滑態勢。從上面表格可以看出,表現在單產品創造的營收價值上,2019年單只肉雞為公司創造了28.96元的收入,單頭肉豬為公司創造了2258元的收入,均比2018年有明顯的提升。

  2019年溫氏股份的肉雞及肉豬類產品毛利率,在價格上升的帶動下,均實現同比增長。尤其是豬肉類產品毛利率變化明顯。毛利率的明顯上升直接推動溫氏股份凈利上漲,這也是溫氏股份凈利潤增速大漲的主要原因。

  成本控制有序

  在價格上漲驅動業績增長的同時,業務成本端良好的控制,也為溫氏股份的業績提供支撐。

  隨著肉豬產量下降,肉豬類產品的飼料原料及委托養殖費用金額有所下降,兩項費用總額占該業務營業成本比例下降2.57%。而肉雞產品在“替代效應”驅動下,成本有所上升,肉雞類產品的飼料原料及委托養殖費用分別大幅度增長23.72%、47.76%。但兩項費用總額占該業務營業成本比例總體變化不大。

  財報顯示,在2019年溫氏股份其他三項費用保持著小幅增長,管理費用上升明顯。在2019年產品產能持續擴大的情況下,溫氏股份支付職工薪酬及折舊費用也大幅度增加。

  一季度歸母凈利暴增超5倍

  4月22日,溫氏股份發布2020年一季度報。報告顯示,一季度實現歸母凈利潤18.92億元,同比增加510.93%。疫情之下,肉豬價格受國內豬肉市場供給緊張影響,豬肉價格同比增長明顯,養豬業務依舊保持著高盈利狀態。但市場對于肉雞類產品需求驟降,活禽類產品銷量受阻,毛雞與毛鴨售價同比下降,公司養畜業務出現較大的虧損。

  雖然溫氏股份在一季度依靠肉豬業務的帶動下實現同比扭虧,但是18.92億元的凈利潤相比2019年第四季度的78.82億元凈利潤來說,環比出現了明顯的萎縮。除了肉雞類產品虧損這一拖累因素外,肉豬出欄量的下降也是一大原因。

  數據顯示,2019第四季度溫氏股份出欄生豬量為298.5萬頭,銷售均價大約為35元/公斤,但是在2020年一季度的銷售均價約為36元/公斤,還略有提高,但出欄量為225.3萬頭,比2019年第四季度少了73.2萬頭。疫情之下,溫氏股份的出欄量具有不確定性,也為之后的業績帶來隱患。

  
[責任編輯:肖海思]
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